股价持续波动，电商会成为美图的“定心丸”吗？

4 月 5 日，美图公司的股价又一次坐上了“过山车”：在盘中一度大涨 9.31% 的美图股票最终却以下跌 2.29% 的局面收盘，盘中最大跌幅接近 14%。这已然不是美图公司第一次承受这种跌宕。由于盈利模式尚未清晰，美图的股价在上市后一直处于波动状态。最新发布的年度业绩报告显示，美图公司在整个 2016 年度的总收益为 15.79 亿元。其中智能硬件业务的收益达到 14.74 亿元，在总收益中占比超 93%，而包括广告收益在内的“互联网服务及其他”项收益额却不足 1.05 亿元。需要注意的是，美图公司目前仍处于亏损状态，甚至连收入占比最大的智能硬件业务也不例外。好消息是，亏损和去年相比有所减少。

从创始至今，美图一直在讲述一个“如何让用户变得更美”的故事，美图的产品脉络也主要围绕着这个使命延伸。凭借着美图秀秀、美颜相机、美拍、潮自拍和美妆相机这几款旗下主打应用，美图公司成功俘获了众多女性用户的芳心。

由极光大数据 iAPP 监测平台提供的数据显示，截至今年 4 月 2 日，美图公司旗下两款王牌应用美图秀秀和美颜相机的渗透率分别达到 12.56% 和 12.29%，直播平台美拍的渗透率也高达 3.84%。而潮自拍和美妆相机的渗透率则分别为 3.06% 和 1.11%。从 5 款app的渗透率表现可知，美图旗下产品的用户基数可谓是海量，一条足够宽广的护城河已经搭建了起来。

与此同时，我们不难发现上述 5 款应用的渗透率在观察期内一直处于相对平稳的状态。这或许意味着几款产品在用户体量上已经达到稳定期，爆发式增长恐怕难以再现。

在用户活跃度上我们也可以看到类似的趋势。由极光大数据 iAPP 监测平台提供的数据显示，美图秀秀的日活跃用户数在观察期内呈现出下跌趋势，4 月 2 日录得的数据为 2,557 万，而其余 4 款应用则始终维持在相对稳定的水平。由此可见，对于美图旗下的几款应用而言，由增量用户所带来的红利已经逐渐式微，未来的发展和盈利需要着眼于对存量用户的深入挖掘。

从用户画像数据可知，上述 5 款产品的用户以 29 岁以下的女性用户为主。面向这个用户群体，电商大概是最理所当然的一条变现渠道。但 iAPP 平台提供的数据却显示，除了美拍和美妆相机这两款应用之外，美图秀秀、美颜相机和潮自拍的使用时长均处于较低水平，要在原有应用上引导消费并不容易。

近日发布的两款电商类产品显然是美图电商策略落地的标志，美图公司分别将这两款电商产品命名为“美铺”和“美图定制”。

其中美铺是一个时尚社交购物平台，主打“虚拟买手店”概念和全球时尚新品首发。美铺采取的是所谓的“B2C2C”模式：时尚意见领袖（买手和网红等）会在平台上向用户展示自己的穿搭风格以吸引用户下单，收到订单后品牌或美铺直营会安排发货，而意见领袖则可以从中赚取佣金。

在整个过程中，美图所提供的只是一个平台，是一种轻资产模式。美图电子商务高级副总裁张君表示，目前美铺已经有 200 个品牌进驻，未来公司会继续邀请品牌方进驻。

而美图定制则主要为用户提供个性化定制服务。用户通过美图旗下的应用处理完图片后，可以通过美图定制服务将其印染在恤衫和器皿等物品上。

和其他美图系应用相比，美铺和美图定制无疑是最接近交易端的两款产品。要实现流量变现的野心，美图需要考虑的是如何运营好这两款产品，以及如何在不对用户体验造成负面影响的情况下将旗下应用的海量用户导向这两个平台。

作为颜值经济的重度参与者，美图在变现之路上才刚起步。而美铺和美图定制的表现，势必会成为美图后续变现策略的重要参考。

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